{"id":3441,"date":"2021-07-22T09:40:46","date_gmt":"2021-07-22T07:40:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.manager.one\/fr\/journal\/?p=3441"},"modified":"2022-08-25T15:43:11","modified_gmt":"2022-08-25T13:43:11","slug":"quentin-lechemia-caption","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.manager.one\/fr\/journal\/quentin-lechemia-caption\/","title":{"rendered":"Caption, la plateforme de trading de la Tech fran\u00e7aise : Rencontre avec son co-fondateur, Quentin Lechemia"},"content":{"rendered":"<p>Fond\u00e9e en 2020 par <a href=\"http:\/\/linkedin.com\/in\/mathieu-artaud\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mathieu Artaud<\/a>, <a href=\"http:\/\/linkedin.com\/in\/quentinlechemia\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Quentin Lechemia<\/a> et <a href=\"http:\/\/linkedin.com\/in\/lucas-mesquita-7bb3594b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Lucas Mesquita<\/a>, <a href=\"https:\/\/caption.market\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Caption<\/a> est une marketplace qui permet \u00e0 tous les actionnaires d&rsquo;une startup de revendre totalement ou en partie leurs actions \u00e0 une communaut\u00e9 d&rsquo;investisseurs exp\u00e9riment\u00e9s.<\/p>\n<p>Pour le Journal du Manager, Quentin nous partage l&rsquo;histoire de Caption, les enjeux de ce projet, ainsi que son envie de modifier l&rsquo;\u00e9cosyst\u00e8me startup.<\/p>\n<h2><strong>Pouvez-vous revenir sur votre parcours professionnel et sur les raisons qui vous ont motiv\u00e9es \u00e0 entreprendre\u2009?<\/strong><\/h2>\n<p>J\u2019ai une passion pour tout ce qui touche \u00e0 la cr\u00e9ation et la cr\u00e9ativit\u00e9. L\u2019entrepreneuriat \u00e9tait pour moi la voie \u00e9vidente pour voir mes id\u00e9es prendre vie. Depuis la fin de mes \u00e9tudes de DCG en 2011, <strong>mes projets sont initi\u00e9s essentiellement par des manques per\u00e7us \u00e0 des instants T dans des secteurs dans lesquels j\u2019\u00e9volue<\/strong>.<\/p>\n<p class=\"p1\">Prenons l\u2019exemple de ma premi\u00e8re startup MyBandMarket, une plateforme de cotation pour les musiciens. L\u2019id\u00e9e m\u2019est venue alors que je tournais avec mon groupe dans toute la France. Nous avions du mal \u00e0 n\u00e9gocier mes cachets avec les tourneurs.<\/p>\n<p class=\"p1\">J\u2019ai aussi la chance d\u2019avoir eu tr\u00e8s t\u00f4t beaucoup d\u2019app\u00e9tence pour la programmation front et back. Cela fait maintenant 15\u00a0ans que j\u2019ai la casquette de premier d\u00e9v sur mes projets. Cela me permet de cr\u00e9er des MVP sans avoir \u00e0 engager trop de moyens, si ce n\u2019est du temps\u2009!<\/p>\n<p class=\"p1\">En 2014, j\u2019ai fond\u00e9 une AdTech du nom d\u2019Elise Technologies. J\u2019ai men\u00e9 cette entreprise durant 6\u00a0ans avec un peu plus de 2\u00a0millions d\u2019euros en lev\u00e9es de fonds r\u00e9alis\u00e9es. J\u2019avais \u00e9galement une cinquantaine de clients grands compte \u00e0 travers l\u2019Europe (LVMH, Orange, Cr\u00e9dit Agricole). L\u2019aventure s\u2019est termin\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9 2020 par la revente des activit\u00e9s \u00e0 l\u2019agence de communication Sharing.<\/p>\n<p class=\"p1\">\u00c0 ce moment, Lucas Mesquita et Mathieu Artaud \u2014 qui \u00e9taient aussi investisseurs chez Elise Technologies \u2014 sont venus me pitcher leur id\u00e9e de cr\u00e9er une \u00ab\u2009Bourse de la Tech fran\u00e7aise\u2009\u00bb. J\u2019ai tout de suite \u00e9t\u00e9 convaincu par le potentiel. <strong>Nous avons travaill\u00e9 ensemble sur le sujet et Caption a officiellement vu le jour en mars 2021<\/strong>. En plus d\u2019\u00eatre Pr\u00e9sident de la soci\u00e9t\u00e9, j\u2019assume aujourd\u2019hui la Direction Produit\/Tech et Marketing.<\/p>\n<h2><strong>Qu\u2019est-ce que\u00a0Caption\u00a0? \u00c0 qui s\u2019adresse votre solution\u00a0?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p>Caption est une plateforme de march\u00e9 secondaire pour les startups technologiques fran\u00e7aises.<\/p>\n<p class=\"p1\">En d\u2019autres mots, Caption permet aux actionnaires de <b>mettre en vente tout ou partie de leurs actions.<\/b> Cela, en toute libert\u00e9 et au prix souhait\u00e9. En face, des investisseurs peuvent se positionner \u00e0 l\u2019achat afin de pouvoir acqu\u00e9rir ces titres mis en vente, et faire leur entr\u00e9e au capital de ces soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n<p>On s\u2019adresse donc\u00a0:<\/p>\n<ul>\n<li>C\u00f4t\u00e9 \u00ab\u00a0Offre\u00a0\u00bb\u00a0: aux vendeurs d\u2019actions de startups qui peuvent \u00eatre des fondateurs, des investisseurs (Business Angels\u2026) ou encore des actionnaires-salari\u00e9s\u00a0;<\/li>\n<li>C\u00f4t\u00e9 \u00ab\u00a0Demande\u00a0\u00bb\u00a0: \u00e0 des investisseurs qui souhaiteraient eux aussi enfin int\u00e9grer le capital des p\u00e9pites fran\u00e7aises non cot\u00e9es, de la s\u00e9rie A \u00e0 la licorne.<\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>Pourquoi avoir d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er\u00a0Caption\u00a0?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p>On est trois fondateurs entrepreneurs et anciens VCs. On gravite dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me startup depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es et on a trop bien connu un probl\u00e8me inh\u00e9rent au non cot\u00e9\u00a0: <strong>le probl\u00e8me de la liquidit\u00e9<\/strong> <em>(capacit\u00e9 \u00e0 vendre ses actions).<\/em><\/p>\n<p>Ce probl\u00e8me constitue l\u2019un des principaux risques pour tout investisseur. L\u2019ensemble des actionnaires de jeunes soci\u00e9t\u00e9s technologiques non cot\u00e9es doivent attendre <strong>en moyenne 10 ans<\/strong> pour avoir la possibilit\u00e9 de mat\u00e9rialiser leur plus-value financi\u00e8re. Et encore, cela n\u2019est possible qu\u2019en cas de succ\u00e8s de la soci\u00e9t\u00e9. On le sait, malheureusement, la majorit\u00e9 des startups terminent leur activit\u00e9 en liquidation judiciaire avant une potentielle sortie.<\/p>\n<p>Si ce sujet de liquidit\u00e9 est \u00e9videmment probl\u00e9matique pour les fonds d\u2019investissement professionnels, il l\u2019est encore plus pour des dirigeants et salari\u00e9s. Ces derniers sont dans l\u2019obligation d\u2019attendre la cession ou l\u2019introduction en Bourse de leur soci\u00e9t\u00e9 pour \u00eatre en mesure de r\u00e9colter les fruits de leur engagement quotidien.<\/p>\n<p>Parall\u00e8lement, de nombreux investisseurs non professionnels souhaiteraient investir dans des startups matures afin de diversifier leur portefeuille, r\u00e9duire leurs risques ou accro\u00eetre la performance de leurs placements financiers. Le probl\u00e8me : aujourd\u2019hui, ces derniers ont acc\u00e8s uniquement aux startups en amor\u00e7age, impliquant ainsi un risque financier maximal. En effet, l\u2019entr\u00e9e au capital de startups plus matures est le plus souvent verrouill\u00e9e par le pacte d\u2019actionnaire et pr\u00e9empt\u00e9e par les fonds d\u2019investissement professionnels.<\/p>\n<p>Il \u00e9tait donc indispensable de r\u00e9concilier ces deux mondes en cr\u00e9ant la premi\u00e8re plateforme favorisant la liquidit\u00e9 pour les actionnaires de startups, dirigeants et salari\u00e9s en t\u00eate.<\/p>\n<h2><strong>Comment fonctionne votre business model ?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p class=\"p1\">C\u00f4t\u00e9 acheteurs, Caption est r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 via <strong>une commission des montants investis et uniquement dans le cas o\u00f9 l\u2019op\u00e9ration est effectivement r\u00e9alis\u00e9e<\/strong>, donc non-soumise \u00e0 la pr\u00e9emption.<\/p>\n<p class=\"p1\">Actuellement, et dans l\u2019attente d\u2019obtention d\u2019un nouvel agr\u00e9ment, Caption ne facture aucune commission aux vendeurs. N\u00e9anmoins, d\u00e8s la fin d\u2019ann\u00e9e, il est pr\u00e9vu que nous percevions aussi une commission \u00e0 la vente pour les services \u00e0 forte valeur ajout\u00e9e que nous fournissons, dont l\u2019analyse et la mesure de l\u2019exigibilit\u00e9 \u00e0 la mise en vente d\u2019actions, le conseil sur la structuration optimale de l\u2019op\u00e9ration, la mise en ligne de l\u2019offre de vente, etc.<\/p>\n<h2><strong>Combien de startups sont aujourd\u2019hui pr\u00e9sentes sur la Marketplace de\u00a0Caption\u00a0et comment les avez-vous convaincues de vous rejoindre\u2009?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p class=\"p1\">\u00c0 ce jour, nous avons\u00a0<strong>plus d\u2019une trentaine de startups<\/strong>, <strong>dont plusieurs licornes<\/strong>. Il n\u2019existe aucune plateforme similaire en France. Et le besoin est tel que le lancement et les premiers articles nous ont aid\u00e9s \u00e0 rapidement onboarder fondateurs et salari\u00e9s sur le projet. Nous avons vendu pour pr\u00e8s de <strong>1 million d&rsquo;euros d\u2019actions sur Caption en 4\u00a0mois<\/strong>.<\/p>\n<p class=\"p1\">On travaille essentiellement avec des actionnaires de startups ayant d\u00e9pass\u00e9 soit le million d\u2019euros de chiffre d\u2019affaires soit le million d\u2019euros de fonds lev\u00e9s.<\/p>\n<p class=\"p1\">On leur permet de revendre des actions au prix qu\u2019ils souhaitent, et quand ils le souhaitent. Soit l\u2019actionnaire est fondateur, et dans ce cas il peut lister sa start-up sur la plateforme directement, g\u00e9rer les informations affich\u00e9es, et permettre in fine \u00e0 ses actionnaires de vendre des actions.<\/p>\n<p class=\"p1\">Soit l\u2019actionnaire est salari\u00e9, dans ce cas nous faisons une revue de ses documents (mini pacte, pacte, contrat de BSPCE). Si les conditions sont OK, nous int\u00e9grons la vente \u00e0 la plateforme. Notre communaut\u00e9 d\u2019investisseurs est alors dans la capacit\u00e9 de se positionner sur la vente au montant demand\u00e9 par le vendeur.<\/p>\n<h2><strong>\u00c0 quelle difficult\u00e9 avez-vous \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 sur ce projet\u2009?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p class=\"p1\">On a eu la chance d\u2019avoir un accueil incroyable d\u00e8s la sortie de la plateforme, avec de nombreux investisseurs inscrits en quelques jours et des centaines d\u2019actionnaires (salari\u00e9s, fondateurs) qui nous ont contact\u00e9s en quelques mois.<\/p>\n<p class=\"p1\">\u00c9videmment, <strong>tout le monde n\u2019est pas ravi de voir Caption arriver sur le march\u00e9<\/strong>. Jusque-l\u00e0, certains acteurs pas toujours bienveillants \u00e9taient bien contents de garder le contr\u00f4le sur la liquidit\u00e9 pour n\u00e9gocier des conditions tr\u00e8s avantageuses lors de rachat d\u2019actions par exemple.<\/p>\n<p class=\"p1\">Aussi, on a pu rencontrer quelques rares fondateurs qui nous ont partag\u00e9 leurs craintes, notamment relatives \u00e0 la potentielle perte de contr\u00f4le sur les mouvements du capital. C\u2019est d\u2019ailleurs pourquoi nous nous sommes vite adapt\u00e9s pour les rassurer en leur attribuant une golden share sur les holdings d\u2019acquisition des titres.<\/p>\n<p class=\"p1\">Enfin, certains n\u2019ont tout simplement pas envie d\u2019\u00eatre dilu\u00e9s. Dans ce cas, notre conseil\u00a0: ne donnez pas de BSPCE ou d\u2019actions. Ce sera tr\u00e8s certainement compliqu\u00e9 pour recruter les meilleurs talents, mais au moins, vous \u00eates sinc\u00e8res dans votre d\u00e9marche.<\/p>\n<p class=\"p1\">Heureusement,<b> la plupart des entrepreneurs que nous rencontrons jouent le jeu<\/b>, et nous sommes ravis d\u2019accompagner cette nouvelle g\u00e9n\u00e9ration de fondateurs qui veulent changer les choses avec nous\u2009!<\/p>\n<h2><strong>Quelles sont vos ambitions pour\u00a0Caption\u2009? Sur quoi misez-vous votre d\u00e9veloppement\u2009?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Avec Caption, on veut r\u00e9ellement changer l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me, en mieux.<\/strong><\/p>\n<p>Nous souhaitons faire en sorte que tous les acteurs puissent capter une partie de la valeur qu\u2019ils cr\u00e9ent au quotidien.<\/p>\n<p>Notre objectif est de <strong>fournir une s\u00e9r\u00e9nit\u00e9 financi\u00e8re pour tous les actionnaires de startups<\/strong>. Il nous para\u00eet l\u00e9gitime qu\u2019\u00e0 un moment de sa carri\u00e8re, un fondateur ou un salari\u00e9 souhaite mat\u00e9rialiser sa plus-value afin d\u2019acheter un appartement, financer un mariage, l\u2019arriv\u00e9e d\u2019un enfant ou tout autre projet personnel.<\/p>\n<p>On pense aussi qu\u2019en r\u00e9compensant les fondateurs, les salari\u00e9s, les Business Angels\u2026 \u00e0 leur juste valeur, ces derniers (r\u00e9)investiront \u00e0 leur tour dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me, cr\u00e9ant ainsi des vocations entrepreneuriales, faisant na\u00eetre et se d\u00e9velopper des projets qui seront vertueux pour tous.<\/p>\n<p class=\"p1\">Cela prendra tr\u00e8s certainement quelque temps, mais quand on voit comment l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me am\u00e9ricain a su prosp\u00e9rer en d\u00e9veloppant le secondaire depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, on se dit que le jeu en vaut la chandelle\u2009!<\/p>\n<h2><strong>Auriez-vous des conseils \u00e0 donner aux lecteurs du Journal du Manager souhaitant se lancer dans l\u2019entrepreneuriat\u202f\u00a0?\u00a0\u00a0\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p class=\"p1\">Tous les entrepreneurs ont des profils diff\u00e9rents, mais si je dois retenir une qualit\u00e9 commune, <strong>c\u2019est la r\u00e9silience<\/strong>. L\u2019entrepreneuriat, c\u2019est des montagnes russes. Il faut pouvoir garder la t\u00eate sur les \u00e9paules et maintenir sa vision quoiqu\u2019il arrive.<\/p>\n<p>Vous allez devoir g\u00e9rer un certain niveau de stress. Les cycles d\u2019\u00e9motions sont beaucoup plus courts et intenses : vous pouvez passer de l\u2019euphorie \u00e0 la d\u00e9prime en tr\u00e8s peu de temps. <strong>Psychologiquement, il faut \u00eatre pr\u00eat<\/strong>.<\/p>\n<p>Bien s\u00fbr, il faut ne pas h\u00e9siter \u00e0 se faire accompagner tout au long de l\u2019aventure, soit par des experts, par des amis ou par un coach.<\/p>\n<p>Enfin, je pense que parfois,<strong> il faut savoir prendre du recul<\/strong>, notamment quand \u00e7a ne va pas. Ce n\u2019est pas grave de ne pas r\u00e9ussir : vous allez apprendre et en tirer des enseignements. Ce n\u2019est pas parce que vous avez un petit faible sur une p\u00e9riode que vous ne remonterez pas la pente\u00a0!<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><em>Nos remerciements \u00e0 Quentin Lechemia, cofondateur de Caption.<\/em><br \/>\n<em>Propos rapport\u00e9s par l\u2019\u00e9quipe de <a href=\"https:\/\/www.manager.one\/fr\/\">manager.one<\/a>.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fond\u00e9e en 2020 par Mathieu Artaud, Quentin Lechemia et Lucas Mesquita, Caption est une marketplace qui permet \u00e0 tous les actionnaires d&rsquo;une startup de revendre totalement ou en partie leurs actions \u00e0 une communaut\u00e9 d&rsquo;investisseurs exp\u00e9riment\u00e9s. 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